Discountzertifikate
Discount-
Zertifikate eignen sich vor allem dann, wenn auf Sicherheit bedachte Anleger moderate Kurssteigerungen des Basiswerts erwarten. Discount Zertifikate werden mit einem Abschlag auf den eigentlichen Wert ausgegeben, im Gegenzug nimmt der Anleger nur bis zu einem bestimmten Punkt an Kurssteigerungen des Basiswerts teil.
Dieses Anlageinstrument verspricht also auch in seitwärts laufenden Märkten eine Rendite und ist gegen leicht sinkende Kurse abgesichert. Allerdings greift dieser Sicherungsmechanismus nur zum Ende der Laufzeit, erst dann erhält der Anleger den vollen Wert zurück.
An einem Beispiel erklärt:
Nehmen wir an, Sie erwerben ein Discount Zertifikat auf einen Basiswert, der derzeit bei 100 Euro notiert. Bei Ausgabe müssen Sie für das Discount Zertifikat beispielsweise nur 90 % des Kurswerts bezahlen. Bei einem Bezugsverhältnis von 1:1 wären das dann 90 Euro. Nun gilt es eigentlich nur noch die Höhe des festgelegten Caps (Höchstgrenze) zu beachten. Dieser wird im Beispiel mit 110 Euro angenommen.
Steigt der Basiswert während der Laufzeit auf 110 Euro, erzielt der Anleger dank des Discounts einen Gewinn von 20 Euro. Sinkt der Kurs des Basiswerts auf 95 Euro ab, erzielt der Anleger immer noch einen Gewinn von 5 Euro, mit dem Direktinvestment hätte er Verlust gemacht. Steigt der Kurs des Basiswerts jedoch auf 130 Euro, so erhält der Anleger trotzdem nur 110 Euro ausbezahlt. In dem Falle hätte er mit einem Direktinvestment mehr verdienen können. Die Rendite eines Discountszertifikats wird also durch den Cap begrenzt.
Formen von Discountzertifikaten
» Rolling Discountzertifikate
Das Rollen steht hier für eine regelmäßige Anpassung der Struktur des Produkts. So funktioniert das Rolling Discountzertifikat genauso wie ein herkömmliches
Discountzertifikat, nur der Abschlag wird während der Laufzeit immer wieder neu berechnet.
» Discount Plus Zertifikate
Diese Form bietet einerseits einen Abschlag auf den Kurswert, andererseits eine Barriere wie ein Bonuszertifikat. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht unterschritten, erhält der Anleger einen festgelegten Cap (Höchstbetrag). Man könnte auch sagen, dieses Anlageinstrument ist ein Bonuszertifikat mit Discount. Typisch ist ein geringer Discount und niedriger Cap.
» Discount Plus Pro Zertifikate
Dieses Zertifikat funktioniert genauso wie ein Discount Plus Zertifikat, nur wird die Barriere erst eine bestimmte Zeit vor Fälligkeit des Zertifikats wirksam. Vergleichbar mit einem
Bonuszertifikat Plus Pro mit einem gewährten Abschlag.
